Aquisições por parte da gestão na Europa, 1999 2003: Desempenho e efeitos no valor

Ao comparar a criação de valor das aquisições por parte da gestão na Europa com as realizadas na América do Norte, testam-se e concluem-se as seguintes sete hipóteses: H1: A depreciação contabilizada diminuirá nos anos anteriores à aquisição para as empresas que se submetem a uma aquisição por parte da gestão (MBO); H2: O total de ativos das empresas submetidas a uma MBO diminuirá nos anos posteriores à aquisição; H3: A dívida da empresa submetida a uma aquisição pela gestão aumentará significativamente após a aquisição; H4: As empresas submetidas a aquisições pela gestão observarão uma diminuição anual no fluxo de caixa livre (FCF) após a aquisição; H5: Uma empresa submetida a uma aquisição pela gestão terá pagamentos de impostos mais baixos após a aquisição; H6: Os níveis de pessoal diminuirão nas empresas submetidas a aquisições pela gestão após a aquisição; H7: A dimensão da empresa, medida pela receita, para as empresas submetidas a aquisições aumentará marginalmente após a aquisição.