Desenvolvendo um dicionário: Para que narrativas financeiras estudem o desempenho da empresa

As secções de análise e discussão da gestão (MD&A) fornecem informações importantes sobre o desempenho e as perspectivas de uma empresa, o que as torna essenciais para os investidores e analistas. Os dicionários existentes utilizados para a análise de texto em finanças são frequentemente gerais. Não têm a especificidade necessária para uma análise precisa do sentimento do relatório anual de uma empresa, especialmente na secção MD&A. A presente investigação aborda esta lacuna através do desenvolvimento de um dicionário léxico específico do domínio, concebido para quantificar o tom e o sentimento de risco das secções MD&A dos relatórios anuais das empresas. O dicionário foi construído utilizando abordagens indutivas e dedutivas, incorporando listas de palavras específicas do domínio financeiro. O estudo também foi submetido a rigorosos testes de fiabilidade e validade, incluindo fiabilidade teste-reteste, fiabilidade de formas paralelas e concordância entre avaliadores, garantindo a robustez do léxico desenvolvido. O poder preditivo do dicionário foi testado através da correlação das suas pontuações de sentimento com indicadores de desempenho futuro das empresas, como a rendibilidade do capital próprio (ROE), a rendibilidade dos activos e o Q de Tobin.