Die Verwendung von Ratings zur Regulierung des Kapitalmarkts

Das US-amerikanische Kapitalmarktrecht nimmt in zahllosen Vorschriften auf Ratings von besonders anerkannten Ratingagenturen Bezug und knupft hieran bestimmte Rechtsfolgen. In Deutschland findet diese Form der Kapitalmarktregulierung lediglich im Rahmen der Umsetzung von Basel II Anwendung. Diese Arbeit untersucht die grundsatzliche Zweckmassigkeit einer solchen regulatorischen Indienstnahme von Ratings. Anhand ausgewahlter Beispiele wird der US-amerikanische Ansatz kritisch hinterfragt und seine moegliche UEbernahme in das deutsche Recht diskutiert. Schliesslich behandelt die Arbeit auch die mit dieser Thematik untrennbar verbundene Frage einer Regulierung der Ratingagenturen, vergleicht die bestehenden gesetzlichen Regelungen in den USA und in Deutschland und regt moegliche Verbesserungen an.