Il ruolo degli accantonamenti discrezionali nella valutazione di borsa: delle società tunisine

Partendo da un campione di imprese tunisine, abbiamo cercato di dimostrare che gli accantonamenti discrezionali hanno un contenuto informativo aggiuntivo rispetto alle altre componenti del risultato. Lo studio di associazione ha dimostrato che, da un lato, i risultati netti aggregati spiegano meglio i rendimenti di borsa rispetto ai flussi di cassa operativi, contrariamente ai risultati riscontrati prima della riforma. Dall'altro lato, la disaggregazione dei risultati netti migliora il potere esplicativo. In particolare, risulta che gli accantonamenti discrezionali siano valutati positivamente dagli investitori, il che indica che la gestione dei risultati produce una misura contabile della performance aziendale più conforme alla performance percepita dal mercato finanziario tunisino.