¿La variabilidad de la demanda reduce el crecimiento y aumenta inflación?

El documento investiga la asimetría en la distribución de las perturbaciones de la demanda agregada entre el crecimiento real de la producción y la inflación de los precios a lo largo del ciclo económico en una muestra de quince países del Caribe. En la mayoría de los países, los datos indican la existencia de restricciones estructurales, lo que implica que las perturbaciones positivas de la demanda repercuten principalmente en los precios, mientras que las perturbaciones negativas de la demanda afectan principalmente a la producción. La elevada variabilidad de la demanda agregada en los países del Caribe, frecuentemente expuestos a perturbaciones que se ven agravadas por una política procíclica, tiende a crear un sesgo al alza de la inflación y un sesgo a la baja del crecimiento real de la producción, en promedio, a lo largo del tiempo. El análisis destaca las ventajas de eliminar las rigideces estructurales responsables de los efectos asimétricos sobre la economía real y la inflación, y señala los peligros de las políticas macroeconómicas procíclicas que agravan los efectos adversos de la variabilidad de la demanda.