O Impacto dos Déficits Orçamentais na Taxa de Câmbio: Dados da Gâmbia

O objetivo deste artigo é determinar o efeito dos déficits orçamentais do governo na taxa de câmbio na Gâmbia, utilizando um conjunto de dados trimestrais que abrange o primeiro trimestre de 1990 até ao segundo trimestre de 2008. É utilizado um modelo VAR de cinco variáveis, que inclui a taxa de câmbio, a taxa das letras do Tesouro, o produto interno bruto (PIB), o índice de preços no consumidor (IPC) e os déficits orçamentais. Utilizando o quadro de cointegração de Johansen, verificou-se que existe uma relação de longo prazo entre estas variáveis. O teste de causalidade de Granger afirma que existe uma causalidade bidirecional entre os défices orçamentais e a taxa de câmbio. Utilizando a função de resposta ao impulso (IRF) e a decomposição da variância do erro de previsão (FEVD), foi analisado o impacto dos défices orçamentais sobre o dalasi. O resultado da IRF mostra que um choque nos défices orçamentais de um por cento deprecia o dalasi em cinco por cento e vinte e três por cento no primeiro e segundo trimestres, respetivamente. A FEVD também ilustra que a variação na taxa de câmbio se deve, em grande parte, ao aumento dos défices orçamentais. As previsões deste artigo apelam aos decisores políticos para que sejam conscientes na determinação das suas despesas, uma vez que estas têm um efeito duradouro sobre o dalasi.

Pagina's: 52, Paperback, Edições Nosso Conhecimento