Por Que Perdemos: Vieses cognitivos, finanças comportamentais e a tomada de decisão no mercado brasileiro

Entre março de 2020 e dezembro de 2023, 968.512 brasileiros perderam R$ 9,9 bilhões operando na bolsa. Não foram apostadores desinformados. Eram administradores, médicos, professores, motoristas e aposentados, de todos os estados do país. Muitos haviam estudado. Quase todos perderam. Este livro explica por quê - e a resposta não é falta de método. Apoiado na base completa da Comissão de Valores Mobiliários, nas séries históricas da B3 e em cinco décadas de pesquisa em psicologia do julgamento, Por Que Perdemos mostra que a experiência não melhora o desempenho de quem opera no curto prazo, que os poucos vencedores documentados não se distinguem estatisticamente do acaso, e que os mecanismos responsáveis por isso operam com igual força em investidores iniciantes e em profissionais de bancos de investimento. Ao longo do caminho, o livro reconstrói - pregão a pregão, a partir de dados públicos - os episódios que marcaram o mercado brasileiro recente: Americanas, IRB, Magazine Luiza, Casas Bahia, Ambipar. E não se encerra no diagnóstico: antes da conclusão, examina o que a evidência publicada permite dizer sobre o que sobra depois da eliminação. Este livro foi escrito para três leitores. O primeiro já perdeu dinheiro operando e desconfia, no fundo, de que a conta não fecha. Quer entender - tecnicamente, e não moralmente - o que falhou. O segundo investe com responsabilidade e quer argumentos e dados antes de decidir, em vez de descobrir as armadilhas pelo método caro. O terceiro trabalha no mercado e precisa de uma referência com fundamentação para colocar na mão de um cliente que insiste em operar com risco elevado. Não há promessa de fórmula. Há evidência, com as fontes abertas para verificação.