Rola implikowanego dochodu finansowego w po¿rednictwie finansowym: Jaki wp¿yw przypisuje si¿ mu gospodarce okresie transformacji?

Wiele badä wykazäo wp¿yw represji finansowej na dynamik¿ po¿rednictwa bankowego, jednak kwestia ta pozostaje niejednoznaczna ze wzgl¿du na zjawiska sprzeczne z teori¿ ekonomiczn¿. Niniejsza praca, opieraj¿c si¿ na danych dotycz¿cych gospodarki w okresie transformacji, podkre¿la wp¿yw ukrytego podatku finansowego - uosabianego przez dochód z represji finansowej oraz podatek od inflacji - na okre¿lenie poziomu po¿rednictwa bankowego. Opieraj¿c si¿ na podstawowych funkcjach banku, wskäniku kredytów udzielanych gospodarce oraz wskäniku depozytów, wielowymiarowa analiza statystyczna dostarcza informacji odbiegaj¿cych od dotychczasowych ustale¿. Wyniki uzyskane za pomoc¿ modelu VAR ("wektor autoregresyjny") oraz analizy zwi¿zków przyczynowych wskazuj¿, ¿e w perspektywie krótkoterminowej dochód z represji finansowej ma negatywny wp¿yw na oszcz¿dno¿ci i wskänik kredytowania. Natomiast podatek od inflacji wywiera pozytywny wp¿yw na obie te funkcje. W perspektywie d¿ugoterminowej wp¿yw dochodów z represji finansowej na oszcz¿dno¿ci jest zerowy, a na wskänik kredytowy - ujemny. Staramy si¿ zinterpretowä te wyniki w oparciu o efekt substytucji i efekt bogactwa z modelu neoklasycznego.