Rola uznaniowych rozlicze¿ mi¿dzyokresowych w wycenie gie¿dowej: tunezyjskich spó¿ek

Opieraj¿c si¿ na próbie tunezyjskich przedsi¿biorstw, postanowili¿my wykazä, ¿e uznaniowe rozliczenia mi¿dzyokresowe zawieraj¿ dodatkow¿ warto¿¿ informacyjn¿ w porównaniu z innymi sk¿adnikami wyniku finansowego. Badanie korelacji wykazäo, ¿e z jednej strony zagregowane wyniki netto lepiej wyjäniaj¿ stopy zwrotu na gie¿dzie ni¿ przep¿ywy pieni¿¿ne z dziäalno¿ci operacyjnej, w przeciwie¿stwie do wyników uzyskanych przed reform¿. Z drugiej strony, dezagregacja wyników netto zwi¿ksza ich moc wyjäniaj¿c¿. W szczególno¿ci wydaje si¿, ¿e inwestorzy pozytywnie oceniaj¿ rezerwy dyskrecjonalne, co wskazuje, ¿e zarz¿dzanie wynikami finansowymi zapewnia miar¿ ksi¿gow¿ wyników przedsi¿biorstw, która jest bardziej zgodna z wynikami postrzeganymi przez tunezyjski rynek finansowy.