Wp¿yw agencji ratingowych na kryzys euro: Szczególna rola pa¿stw GIPS

W niniejszej pracy przeanalizowano wp¿yw agencji ratingowych na kryzys euro, ze szczególnym uwzgl¿dnieniem roli krajów GIPS. W tym celu rating agencji podzielono na trzy sk¿adniki. Subiektywny sk¿adnik ratingu miä najwi¿kszy wp¿yw na ró¿nice w rentowno¿ciach poszczególnych pästw, co bezpo¿rednio prze¿o¿y¿o si¿ na koszty pozyskania kapitäu przez te pästwa. Wszystkie pästwa OECD uwzgl¿dnione w próbie zostäy po wybuchu kryzysu euro ocenione znacznie gorzej ni¿ przed kryzysem, pomimo niezmienionej sytuacji gospodarczej. Przed rozpocz¿ciem kryzysu pästwa GIPS by¿y oceniane tak samo jak pozostäe pästwa. W trakcie kryzysu zostäy one ocenione znacznie gorzej bez zrozumiäego powodu. Je¿li pästwo zostanie obni¿one o jeden stopie¿, ró¿nica w rentowno¿ci jego obligacji skarbowych wzrasta ¿rednio o nieco mniej ni¿ pó¿ procenta. Je¿li jest to pästwo z grupy GIPS, ró¿nica w rentowno¿ci wzrasta o 1,35 punktu procentowego. Wielokrotne równowagi, samospe¿niaj¿ce si¿ przepowiednie i wysokie ryzyko zaräenia, spowodowane przez agencje ratingowe, pog¿¿bi¿y kryzys euro.